Presiden.co.id – 16 Juni 2026 | Pasar kripto kembali menunjukkan pergeseran signifikan. Data terbaru mengonfirmasi bahwa Crypto ETF Flows Reveal Where Institutional Money Is Going, and It’s Not Bitcoin. Pada 15 Juni, dana spot Bitcoin mencatat arus keluar bersih (net outflow) sebesar $64,09 juta, sementara produk ETF untuk Ether, XRP, Solana, dan HYPE justru kebanjiran dana segar. Fenomena ini terjadi setelah IPO terbesar dalam sejarah, yaitu pencatatan saham SpaceX, yang memicu aksi jual aset kripto untuk memburu saham perusahaan antariksa tersebut.
Arus Dana ETF Kripto Terbelah
Pembelahan arus dana terlihat jelas. Menurut data SoSoValue, ETF Bitcoin spot mengalami outflow $64,09 juta pada 15 Juni. Sebaliknya, ETF Ethereum (ETH) mencatat inflow $22,50 juta, Hyperliquid (HYPE) $17,19 juta, XRP $2,82 juta, dan Solana (SOL) $2,81 juta. Pola ini menunjukkan bahwa Crypto ETF Flows Reveal Where Institutional Money Is Going, and It’s Not Bitcoin, melainkan altcoin dengan utilitas unik.
Geoff Kendrick, Global Head of Digital Assets di Standard Chartered, mengaitkan aksi jual Bitcoin dengan IPO SpaceX. “IPO SpaceX mungkin mengakhiri aksi jual ETF (secara anekdot, pemegang ETF Bitcoin telah menjual untuk membebaskan uang tunai guna masuk ke IPO),” ujarnya. Dengan IPO yang sudah mulai diperdagangkan, tekanan jual paksa diperkirakan mereda. Namun, data 15 Juni menunjukkan aliran keluar Bitcoin masih berlanjut.
Baca Juga
Dominasi Bitcoin Menurun, Modal Meluas ke Altcoin
Struktur pasar mendukung cerita arus dana. Dominasi Bitcoin, pangsa nilai total kripto yang dipegang Bitcoin, turun dari 56,79% pada 10 Juni menjadi 56,06% pada 16 Juni. Yang menarik, dominasi Ether juga turun dari 9,11% menjadi 8,82%, dan pangsa stablecoin turun dari 12,87% menjadi 11,98%. Satu-satunya kategori yang naik adalah “Lainnya” (altcoin di luar Bitcoin, Ether, dan stablecoin), dari 21,23% menjadi 23,14%. Ini menunjukkan pelebaran investasi, bukan sekadar perpindahan dari Bitcoin ke Ether. Penurunan dominasi stablecoin juga mengindikasikan bahwa uang yang menganggur mulai dideploy, bukan disimpan.
Rotasi institusional seperti ini, yang tercermin dalam arus ETF, cenderung muncul dalam aliran dana sebelum harga bergerak. Jika modal terus berpihak pada altcoin, ini menandakan pergeseran yang lebih dalam. Sekali lagi, Crypto ETF Flows Reveal Where Institutional Money Is Going, and It’s Not Bitcoin.
HYPE: Bukti Rotasi Didorong Permintaan, Bukan Sekadar Arus Dana
Hyperliquid (HYPE) menjadi contoh paling jelas. Produk ETF HYPE mencatat inflow $17,19 juta pada 15 Juni, saat Bitcoin justru mengalami outflow. Dalam satu bulan pertama sejak peluncuran, ETF spot HYPE menarik sekitar $153 juta dana masuk bersih dan volume perdagangan hampir $900 juta. Tiga produk utama—21Shares THYP, Bitwise BHYP, dan Grayscale HYPG—memegang token secara langsung dan menyalurkan imbal hasil staking. Sekitar 434 juta HYPE (45% dari pasokan yang dapat di-stake) saat ini di-stake.
Permintaan ini tidak hanya finansial. Hyperliquid menjalankan kontrak perpetual (perpetual futures) pada aset tradisional yang sulit dijangkau oleh pedagang saham biasa. Kerangka HIP-3 yang tanpa izin (permissionless) memungkinkan pembuatan perps pada minyak, forex, ekuitas, bahkan perusahaan swasta sebelum IPO. Kontrak SpaceX (SPCX) menjadi yang menonjol, diluncurkan pada Mei dengan open interest agregat di atas $215 juta, menjadi venue penemuan harga utama menjelang debut 12 Juni. Menurut riset Grayscale, pasar HIP-3 Hyperliquid mencapai open interest puncak sekitar $3,2 miliar pada Juni, dan perps S&P 500 pertama diluncurkan pada Maret. Grayscale membandingkan venue ini dengan infrastruktur cloud, bukan bursa, di mana token HYPE menangkap biaya dari setiap perdagangan.
Utilitas inilah yang menjelaskan mengapa HYPE menarik modal saat Bitcoin tidak. Namun, satu sesi kuat belum mengonfirmasi pergeseran permanen.
Apa yang Mengonfirmasi Rotasi ETF Kripto?
Kasus sedang terbangun. Arus dana, penurunan dominasi Bitcoin, dan permintaan ganda HYPE semuanya menunjuk ke arah yang sama. Latar belakang makro juga membantu. Pembukaan kembali Selat Hormuz telah meredakan tekanan pada aset berisiko, termasuk Bitcoin. Tim Sun, Peneliti Senior di HashKey Group, melihat kelegaan tetapi bukan perubahan arah. “Pembukaan kembali Selat Hormuz akan mendorong aset berisiko termasuk Bitcoin secara positif dengan meredakan ketakutan pasar akan lonjakan inflasi dan memberikan kelegaan dari tekanan makroekonomi. Namun, ini saja tidak cukup untuk membalikkan tren penurunan saat ini,” katanya. Ia menambahkan bahwa untuk perubahan tren struktural yang sesungguhnya, pasar membutuhkan lebih dari sekadar pelonggaran geopolitik; secara spesifik diperlukan pembelian spot yang konsisten dan kembalinya aliran masuk modal ETF.
Itulah ujiannya. Kendrick memperkirakan aksi jual akibat IPO SpaceX akan mereda dan Ether akan mengungguli Bitcoin mulai sekarang. Namun, pada 15 Juni, dana Bitcoin masih mengalami kebocoran, sehingga konfirmasi belum terjadi. Arus masuk berkelanjutan ke ETF altcoin akan membedakan rotasi ETF kripto yang sesungguhnya dari pemisahan satu hari yang bisa terhapus oleh gelombang pembelian Bitcoin berikutnya.
Kesimpulannya, Crypto ETF Flows Reveal Where Institutional Money Is Going, and It’s Not Bitcoin. Pergeseran ini menandai awal dari musim altcoin yang lebih luas, di mana investor institusional mulai mendiversifikasi portofolio mereka ke aset-aset dengan utilitas nyata dan potensi pertumbuhan tinggi. Meskipun Bitcoin masih menjadi raja, arus dana terbaru menunjukkan bahwa tahta itu mulai tergoyahkan oleh para pesaing yang inovatif.
